MISURAZIONE PERFORMANCE
Le S.G.R. italiane sono di fronte ad una nuova sfida. L'IIPC (Italian Investment Performance Committee) ha presentato ufficialmente, nel novembre 2002, la nuova "Country Version" dei GIPS.
I GIPS sono principi deontologici, emanati da A.I.M.R., ai quali sono invitate ad aderire, su base volontaria, le società che si occupano di gestione degli investimenti.
L'adeguamento a tali principi ha lo scopo di garantire la massima veridicità, comprensibilità e piena confrontabilità, dei risultati ottenuti nella gestione discrezionale di portafogli per conto terzi, indipendentemente dal paese in cui tali società hanno sede o svolgono la propria attività.
In quest'ottica, la conformità GIPS costituirà, nei prossimi anni, un fattore critico di competizione, soprattutto per quanto concerne i mandati istituzionali (in primis Fondi Pensione e patrimonio delle Fondazioni Bancarie).
DESCRIZIONE
Uniteam, forte della competenza funzionale ed organizzativa nel campo dell' asset management e della misurazione delle performance , maturata all'interno di primari istituti, ha progettato un sistema in grado di ottemperare ai principi emanati da A.I.M.R. e fatti propri dall'IIPC.
Il sistema progettato da Uniteam permette la gestione integrata di tutti gli adempimenti prescritti dai G.I.P.S. e, specificatamente, dagli IIPS (lordizzazione), secondo modalità rigorose ed affidabili e, nello stesso tempo, semplici ed automatizzate.
Nel sistema sono inoltre compresi alcuni strumenti creati appositamente per agevolare gli Enti Verificatori Esterni nel loro compito di verifica sulla conformità GIPS che, dal 2005, diverrà obbligatoria.
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MISURAZIONE PERFORMANCE (G.I.P.S.)
Uniteam ha ideato una soluzione che permette, all'utente ed agli Enti Verificatori, un controllo completo e rigoroso sull'intero processo di calcolo delle performance, richiedendo uno sforzo minimo da parte degli stessi utenti.
Poiché i GIPS sono in continua evoluzione, la filosofia seguita nella progettazione della soluzione è stata l'osservanza scrupolosa di tutti gli
obblighi e di molte delle
raccomandazioni definite negli standard, garantendo la massima flessibilità e possibilità di continuo aggiornamento agli standard.
La soluzione tiene conto dei seguenti aspetti principali, riportati negli standard.
Dati di input
I flussi in entrata contengono dati relativi a ciascun portafoglio inserito nel composito di appartenenza, comprendendo anche l'ammontare dei flussi di cassa da e verso l'esterno del portafoglio stesso. I flussi possono provenire, come saldi, dai sistemi di back-office dell'istituto oppure, come singoli movimenti, prelevati dai sistemi di origine. I portafogli vengono valutati in occasione di ciascun flusso di cassa, oltre che all'inizio ed alla fine del periodo di calcolo della performance.
Metodologia di calcolo
Nell'ambito dei metodi time-weighted, si è scelto di adottare il metodo "esatto", ossia quello che sterilizza l'effetto dei flussi di cassa e consente una effettiva valutazione dell'operato del gestore, eliminando le distorsioni legate ad eventi da questi non determinati né controllabili. La ponderazione, all'interno dei compositi, avviene considerando il composito stesso come un super-portafoglio, corrispondente alla somma di tutti i portafogli che ne fanno parte.
Costruzione dei compositi
La costruzione consta di due gruppi di attività: definizione delle caratteristiche del composito e gestione come super-portafoglio aggregato.
L'applicazione consente di utilizzare benchmark creati "su misura", nonché combinazioni di benchmark di uso comune. Il sistema traccia tutte le scelte, operate nel tempo dall'utente, in tema di caratteristiche dei compositi, dei benchmark e dei relativi portafogli gestiti.
Presentazione dei risultati
Uniteam ha scelto di garantire l'aderenza allo schema standard di presentazione delle performance, permettendo di implementare facilmente algoritmi per il calcolo di ulteriori parametri di valutazione (es. misure del rischio più "raffinate"), oltre che di pubblicare, anche via WEB, grafici o testi esplicativi, redatti direttamente dall'utente.
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